Le prix du blé vient de perdre plus de 50 €/T sur le marché à terme depuis un mois et demi.

L’intégralité du mouvement de hausse impulsé par la baisse des prévisions de récolte en Russie, de 94 à 80 millions de tonnes, est à présent effacé !

Plusieurs facteurs baissiers se cumulent pour expliquer cette tendance :

– En Russie, des rendements meilleurs qu’attendus dans le sud ont poussé les analystes à revoir leurs prévisions en hausse, en direction de 83 à 84 MT

– Plus largement, la compétition est rude en mer Noire entre la Russie, l’Ukraine, la Roumanie et la Bulgarie, qui cherchent à capter des débouchés en cette période de récolte

– Les USA attendent une très bonne récolte de blé (+10 % sur 1 an), avec des stocks en hausse à la clé. Les perspectives y sont aussi très favorables en maïs, à ce stade

– Enfin, les fonds sont repassés en mode « vendeurs »

Ce contexte baissier aiguise l’appétit des pays importateurs, qui voient dans les prix actuels d’excellentes opportunités :

– L’Egypte vient de boucler l’achat de 770 000 T de blé, pour l’essentiel en origine russe, à 241 $/T CAF. Il s’agit du volume le plus élevé acheté par le GASC sur un appel d’offres depuis juin 2022 (prix de l’époque : 435 $/ CAF !)

– L’Algérie est également au marché pour couvrir le mois de septembre

– Plusieurs pays d’Asie ont également participé à cette vague d’achat, pour des blés meuniers ou fourragers

A court terme, ce regain de demande pourrait donc contribuer à stabiliser les prix, dans l’attente d’une meilleure quantification des récoltes en Europe et sur le pourtour de la mer Noire.

A moyen et long terme, l’analyse des bilans (offre / demande / stock) nous donne une lecture moins lourde du marché, particulièrement de ce côté-ci de l’Atlantique, et qui ne doit pas être négligée.

Envie d’en savoir plus et d’échanger sur la gestion de votre risque de prix ? N’hésitez pas à nous contacter, nous sommes à votre disposition !

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