EDITO

Voilà 5 semaines que la guerre fait rage en Ukraine et que nous assistons à un drame humanitaire aux portes de l’Union. 

Les marchés viennent quant à eux de traverser une période de volatilité sans précédent. A partir du 23/02, les cours du blé mai ont (au plus fort) progressé de 130 €/T (+44 %), ceux du colza de 280 €/T (+38 %) et enfin, ceux du maïs de 103 €/T (+39 %) !

Dès le lendemain de l’invasion russe, les ports ukrainiens ont cessé tout chargement. Le marché est alors entré en mode « panic buy » : comment terminer la campagne sans le sourcing ukrainien, stratégique en blé, maïs, tournesol et colza pour nombre de pays de l’Afrique du Nord et du Moyen Orient, sans oublier la Chine et l’UE.

Les conséquences de cette guerre se situent en fait à plusieurs niveaux :

• Sur la fin de la campagne 2021/22, comment les flux de grains se réorganisent-ils pour palier le « défaut » de l’Ukraine ? A qui profite la demande ?
• Pour la prochaine récolte, quelles seront les baisses certaines de production en Ukraine et quels en seront les impacts sur les bilans et donc les prix ?
• Comment les pays importateurs vont-ils pouvoir supporter la hausse des prix, entre ceux disposant d’hydrocarbures et les autres ? Risquons nous une crise alimentaire mondiale ? Une destruction de demande ?
• En occident, les filières animales et agroindustrielles vont également subir la hausse du prix des matières premières. L’inflation sera au rendez-vous.
• De nombreux pays vont tenter de faire évoluer leur stratégie de production, d’achat et de stockage. La sécurité alimentaire redevient un sujet stratégique.

Plus le conflit dure et plus ses conséquences seront fortes et structurelles. Le cycle du vivant et le temps de remise en fonctionnement de la filière agricole ukrainienne placent cette crise dans une perspective moyen à long terme.

Une chose est sure : le marché fait son travail et finit toujours par trouver des solutions. La question est : quand ?

Pour découvrir la suite de notre Lettre et accéder à nos analyses de marchés, prenez contact avec nous !